Инвестиции, Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., 2014

Инвестиции, Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., 2014.

   В книге рассмотрены ключевые аспекты инвестиционного процесса. Раскрыты понятие инвестиционной деятельности, экономическая сущность инвестиций, формы и объекты инвестирования. Значительное место отведено анализу инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, методам оценки эффективности инвестиционных проектов. Подробно анализируются содержание классических моделей Марковица и Шарпа, последовательность решения задачи по оптимизации портфеля акций. Приведены основные стратегии формирования портфеля облигаций, исследуются инвестиционные возможности с использованием опционов и фьючерсов. Освещаются теории ценообразования финансовых средств, способы оценки результатов инвестиционной деятельности. В заключительной главе книги рассматриваются особенности инвестирования в нефинансовые активы.
Книга адресована студентам (бакалавриат и магистратура) экономических и управленческих специальностей, а также преподавателям высших учебных заведений. Она также может быть полезной тем лицам, которые хотели бы получить комплексные знания но проблемам инвестирования.




Основные положения инвестиционного процесса.
При анализе инвестиционного процесса необходимо выделять четыре взаимосвязанных понятия: инвестиции, объект инвестирования, инвестирование и инвестиционная деятельность.

Нормативное определение инвестиций введено Федеральным законом от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее — Закон «Об инвестиционной деятельности...»). Согласно данному закону под инвестициями в общем случае понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Закон не уточняет, какие «полезные эффекты» имеются в виду (что вызывает определенные сложности в терминологии), однако обычно под таковыми понимаются социальные и экологические эффекты.

Как следует из приведенного определения, инвестиции — это деньги, ценные бумаги, имущество, права, т.е. то. что вкладывается в объекты инвестирования. Иными словами, по смыслу закона, термин «инвестиции» не означает какую-то деятельность, поэтому словосочетания «осуществление инвестиций» следует избегать.

ОГЛАВЛЕНИЕ.
Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность.
1.1. Основные положения инвестиционного процесса.
1.2. Классификация инвестиций.
1.3. Факторы, воздействующие па инвестиционную деятельность.
1.4. Оценка доходности и риска инвестиций.
1.4.1. Составляющие требуемой доходности инвестиций.
1.4.2. Оценка риска инвестиций.
1.4.3. Простой и сложный процент.
1.5. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
1.5.1. Регулирование инвестирования в реальные активы.
1.5.2. Регулирование инвестирования в ценные бумаги.
Вопросы и задания для самопроверки.
Глава 2. Инвестиционная деятельность в форме капитальных вложений.
2.1. Понятие капитальных вложений, субъекты и объекты капитальных вложений.
2.2. Инвестиционный проект: сущность, классификация, жизненный цикл, особенности финансирования.
2.2.1. Классификация инвестиционных проектов.
2.2.2. Инвестиционный цикл и его фазы.
2.2.3. Финансирование инвестиционного проекта.
2.3. Эффективность инвестиционного проекта и методы ее оценки.
2.3.1. Эффективность инвестиционных проектов: понятие, виды.
2.3.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
2.3.3. Экономическое содержание приведенной стоимости.
2.3.4. Чистая приведенная стоимость.
2.3.5. Чистая приведенная стоимость долгосрочных проектов.
2.4. Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием NPV.
2.4.1. Основные правила вычисления NPV.
2.4.2. Расчетный период и шаги расчета.
2.4.3. Содержание денежных потоков.
2.4.4. Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта.
2.5. Альтернативные способы оценки эффективности инвестиционных проектов.
2.5.1. Срок окупаемости инвестиционного проекта.
2.5.2. Внутренняя норма доходности.
2.5.3. Индекс рентабельности.
2.6. Риски инвестиционных проектов.
2.6.1. Классификация инвестиционных рисков.
2.6.2. Методы качественной оценки рисков.
2.6.3. Методы количественной оценки рисков.
Вопросы и задания для самопроверки.
Глава 3. Инвестиционный портфель акций и его оптимизация.
3.1. Инвестиционный портфель и портфельное инвестирование.
3.1.1. Сущность и основные этапы портфельного инвестирования.
3.1.2. Классификация инвестиционных портфелей.
3.1.3. Управление портфелем.
3.2. Модель Марковица.
3.2.1. Основные допущения модели Марковица.
3.2.2. Соотношение риска и доходности портфеля. Граница эффективных портфелей.
3.2.3. Определение границы эффективных портфелей. Выбор оптимального портфеля.
3.3. Модель Шарпа.
3.3.1. Общее описание модели.
3.3.2. Определение параметров аi и вi регрессионной модели.
3.3.3. Использование модели Шарпа для построения границы эффективных портфелей.
3.3.4. Сравнение результатов моделей Шарпа и Марковица.
3.4. Модель САРМ и ее использование в портфельном анализе.
3.4.1. Основные допущения модели САРМ.
3.4.2. Безрисковые ценные бумаги.
3.4.3. Ожидаемая доходность и риск портфеля с учетом безрисковой компоненты.
3.4.4. Линия рынка капиталов.
3.4.5. Оценка взаимосвязи доходности и риска финансовых инструментов.
3.4.6. Практическое использование модели САРМ.
Вопросы и задания для самопроверки.
Глава 4. Управление портфелем облигаций.
4.1. Сущность и основные свойства облигаций.
4.2. Особенности инвестирования в облигации.
4.2.1. Общие подходы к оценке цены отчуждения облигации.
4.2.2. Особенности оценки облигации.
4.2.3. Взаимосвязь основных параметров облигаций.
4.2.4. Оценка составляющих отдачи облигации.
4.3. Доходность облигации: виды, факторы влияния.
4.3.1. Основные виды доходности облигации.
4.3.2. Факторы, определяющие доходность облигации.
4.4. Волатильность и дюрация облигации.
4.4.1. Волатильность цены облигации.
4.4.2. Дюрация облигации: понятие и основные свойства.
4.4.3. Использование дюрации для оценки риска облигаций.
4.5. Формирование портфеля облигаций и управление им.
4.5.1. Формирование портфеля и управление им с целью получения стабильного дохода.
4.5.2. Формирование портфеля и управление им для аккумулирования требуемой суммы денег.
4.5.3. Формирование портфеля и управление им с целью увеличения суммарной отдачи.
Вопросы и задания для самопроверки.
Глава 5. Оценка результатов инвестиционной деятельности.
5.1. Определение доходности реализованных инвестиций.
5.2. Оценка инвестиционной деятельности с учетом соотношения доходности и риска.
5.2.1. Мера Трейнора.
5.2.2. Мера Дженсена.
5.2.3. Мера Шарпа.
5.2.4. Сравнение мер Трейнора, Дженсена и Шарпа.
Вопросы и задания для самопроверки.
Глава 6. Инвестиционные возможности с использованием производных финансовых инструментов.
6.1. Сущность и основные виды производных финансовых инструментов.
6.2. Ценообразование опционов.
6.2.1. Оценка опционов в момент их исполнения.
6.2.2. Основные правила ценообразования опционов.
6.2.3. Паритет европейских опционов.
6.3. Биномиальная модель ценообразования опционов.
6.3.1. Простая биномиальная модель.
6.3.2. Биномиальная модель для нескольких периодов оценки.
6.3.3. Метод Блэка — Шоулеса.
6.4. Инвестиционные возможности с использованием опционов.
6.4.1. Продажа обеспеченных опционов на покупку.
6.4.2. Покупка обеспеченных опционов на продажу.
6.4.3. Использование опционов для спекулятивных игр на повышение или понижение цены акции.
6.5. Инвестиционные возможности с использованием фьючерсов.
6.5.1. Основные характеристики фьючерсов.
6.5.2. Длинные и короткие позиции по фьючерсным контрактам.
6.5.3. Клиринг по фьючерсным контрактам.
6.5.4. Ценообразование фьючерсных контрактов.
Вопросы и задания для самопроверки.
Глава 7. Инвестирование в нефинансовые инструменты.
7.1. Инвестирование в предметы антиквариата.
7.1.1. Общее состояние рынка антиквариата в мире и в России.
7.1.2. Инвестирование в антикварную мебель.
7.1.3. Инвестиции в антикварные произведения живописи.
7.1.4. Инвестиции в антикварные книги.
7.2. Инвестирование в старинные монеты.
7.3. Инвестирование в коллекционные вина.
7.3.1. Состояние рынка.
7.3.2. Особенности инвестирования в коллекционные вина.
7.4. Инвестирование в драгоценные камни.
7.4.1. Драгоценные камни и их виды.
7.4.2. Особенности инвестирования в драгоценные камни.
Вопросы и задания для самопроверки.
Приложение.
Список литературы.
Интернет-ресурсы.

Купить .





Теги: учебник по экономике :: экономика :: Аскинадзи :: Максимова